揭秘2017网络黑产四大新趋势 威胁源全方位袭来

我们公司收购酷牛时的确溢价很多，但有些公司收购时溢价比我们还多，这说明不了什么。

4月9日，贝因美才交出营业收入、净利润双双两位数增长的2013年财报，4月29日发布的今年一季报就令人大吃一惊。市场传言，贝因美停牌可能与阿里巴巴有意战略入股有关，之后传与美国亨氏洽谈重大合作，还有消息称在与娃哈哈进行接触。

先是奶粉牌照问题令市场担忧，接着业绩不断下滑，股价又已不止腰斩。标签：婴幼儿|贝因美|净利润责任编辑：杜思思 杜思思。公司加大对市场开拓等的投入，致费用率同比增长。不过，大众证券报和财信网记者从接近贝因美的可靠渠道获得消息，上述传言均不属实。同时，贝因美预计上半年归属于上市公司股东的净利润变下滑15%-65%。

因重大事项停牌一个月的贝因美(行情, 问诊)今年可能不太顺。业绩大滑坡股价腰斩在市场关注贝因美与相关方洽谈开展战略合作事宜的背后，是贝因美今年业绩明显滑坡。公告显示，这些公司多是因难以在行业市盈率分类中找到准确的匹配对象而无奈定出高价。

会稽山同样也是被行业平均市盈率问题绊了一下腿，公司主营业务为黄酒，上市公司中主营黄酒业务的公司只有两家，金枫酒业(行情, 问诊)和古越龙山(行情, 问诊)，截至7月21日，二者平均市盈率分别为35.01倍和44.13倍。对于超行业市盈率发行，长白山认为主要系公共设施管理业所涵盖的范围较广泛所致，中证指数范围内的17家上市公司的主营业务及所处子行业存在较大差异，与细分行业的上市公司估值水平存在一定差异：长白山主营业务是旅游服务业，而公共设施管理行业所涵盖的上市公司业务范围广泛，如华侨城A(行情, 问诊)、铁岭新城(行情, 问诊)等涉及房地产等多种业务，根据保荐人安信证券出具的长白山投资价值分析报告，业务模式、客户结构、发展阶段与长白山相似的公司包括张家界(行情, 问诊)、峨眉山A(行情, 问诊)、黄山旅游(行情, 问诊)、丽江旅游(行情, 问诊)等4家上市公司。在此轮新股发行中，行业平均市盈率曾被认为是一条难以突破的隐形红线，联明股份(行情, 问诊)就曾因不愿突破这一红线而减少募集资金。市盈率的隐形红线虽然接连有个别公司因各种原因突破行业平均市盈率发行，但对于大多数发行人来说，行业平均市盈率仍是一条不能轻易逾越的隐形红线。

将原定于7月23日进行的网上申购推迟至8月13日。会稽山表示，公司拟定发行价格为4.43元/股，对应2013年摊薄后市盈率14.42倍，高于中证指数有限公司发布的酒、饮料和精制茶制造业C15最近一个月静态平均市盈率12.88倍，存在股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

长白山(行情, 问诊)、会稽山(行情, 问诊)两公司分别公告因价格高于行业平均市盈率而延迟发行三周。亦有分析指出，目前监管部门并未叫停发行定价高于行业市盈率的行为，已经为发行定价留了活口子，未来不排除有更多的公司根据情况选择突破行业市盈率这条隐形红线。有投行人士认为，目前新股已经暂时进入较均衡局面，发行人并无意愿冒着风险高价发行，个别公司超行业市盈率发行有更多无奈的考虑。上轮发行的联明股份申购资金数百亿元，但在最终募集时，2.5亿元的计划募集资金目标却未能实现，之所以出现这样尴尬的局面，行业普遍认为是因为联明股份按照行业平均市盈率的红线定出了不超过9.93元/股的发行价，为了不延迟发行，发行人宁愿少募集资金。

此次多家公司踩线延迟发行，除了发行人希望多募集资金外，也有背后苦衷。面对这些个案，有分析指出未来包括新三板在内，会有越来越多的新型企业借助资本市场融资渠道，建言监管部门及时完善行业分类标准。经济结构在转型，上市的公司所属行业也越来越丰富，特别是创业板、新三板上，一些以前很少有人了解的新型公司都在上市挂牌，指望一个固定的上市公司分类指引囊括所有的公司是不现实的，有分析人士指出，拟上市公司在选择发行种类时就会发现很多行业并没有子行业分类，行业分类选择的灵活性很小，这不但会对发行人定价造成影响，也会对投资者判断造成误导，这并不是监管不力造成的，按照规定，一个行业下设子行业需要相关企业达到一定数量，这一时半会难以实现。截至7月18日，上述4家公司静态市盈率算数平均值为38.46倍

宁电投资表示，持有黔源电力股份是基于黔源电力目前的投资价值判断而作出的商业行为，未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合黔源电力的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持黔源电力的股份。分析人士认为，电力行业最近几年表现一直不温不火，甚至逐渐被市场遗忘。

7月22日晚间，黔源电力(行情, 问诊)公告称，公司21日收到股东宁波宁电投资发展有限公司的函，自1月14日至7月21日，宁电投资通过深交所集中交易方式增持公司股份数量为1527.84万股，占公司总股本的5%，从而触发举牌线。随着沪港通的迫近，香港电力股行情会否在A股形成映射，值得加以关注。

在电力股股价悄然走高的背后，可能蕴藏着对后续电改的预期。标签：源电力|1527.84|1071.hk责任编辑：杜思思 杜思思。但今年以来，香港市场上的电力股走势其实非常强劲，华电国际(行情, 问诊)(1071.HK)等一系列电力股甚至走出翻番行情。截至7月21日，宁电投资持有黔源电力股份1527.84万股宁电投资表示，持有黔源电力股份是基于黔源电力目前的投资价值判断而作出的商业行为，未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合黔源电力的发展及其股票价格情况等因素，决定是否继续增持黔源电力的股份。标签：源电力|1527.84|1071.hk责任编辑：杜思思 杜思思。

在电力股股价悄然走高的背后，可能蕴藏着对后续电改的预期。分析人士认为，电力行业最近几年表现一直不温不火，甚至逐渐被市场遗忘。

随着沪港通的迫近，香港电力股行情会否在A股形成映射，值得加以关注。但今年以来，香港市场上的电力股走势其实非常强劲，华电国际(行情, 问诊)(1071.HK)等一系列电力股甚至走出翻番行情。

7月22日晚间，黔源电力(行情, 问诊)公告称，公司21日收到股东宁波宁电投资发展有限公司的函，自1月14日至7月21日，宁电投资通过深交所集中交易方式增持公司股份数量为1527.84万股，占公司总股本的5%，从而触发举牌线。截至7月21日，宁电投资持有黔源电力股份1527.84万股

上述中石油内部人士对记者表示，到目前为止，包括中石油在内的三大国家石油公司在南美地区与当地公司从合作开采到建设炼厂，搭建销售终端，已经涵盖了上下游一体化的各个环节，其产业布局框架也已轮廓初现。记者了解到，中委合资的广东石化炼油项目将于2018年正式投产，这个世界级超大型炼化项目由中石油与委内瑞拉PDVSA公司合资建设，主要的加工原料也正是来自委内瑞拉的重油，建设规模高达2000万吨/年。国际上像北美、欧洲、中东这些成熟的油气地区，中国公司虽然一直在努力打入市场，但门槛都比较高，在南美，比如厄瓜多尔、委内瑞拉、巴西这些国家，多年来建立起的信任关系正在逐步深化，这对实现国家石油公司的海外油气战略目标是举足轻重的。目前中国的经济处于集中增长期，每年的石油需求增长都在6%至7%，市场空间迫使三大公司必须走出去，抓住关键的增长期。

与此同时，南美也被中石油定位为海外最大的非常规油气生产与供应合作区，而作为重油的主要开采国家，为消化委内瑞拉的重油，中石油也早已在技术和设备层面做足了充分准备。路透社援引委内瑞拉政府官员的话称，委内瑞拉将向中国每日出口约10万桶原油和成品油，以偿还这笔贷款。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对记者说。合作新阶段随着中国政府与南美产油国家石油还贷款协议的不断推进，中国与产油国的合作范围也日渐扩大。

此前，巴西国家石油公司曾从中国国家开发银行获得100亿美元的贷款，作为交换，巴西国家石油公司向中石化提供为期10年的原油供应，第一年供应量为15万桶，此后9年每年的原油供应为20万桶。在委内瑞拉石油公司大手笔挺进中国时，中国国家石油公司进入南美市场的步伐也正在加速。

与此前双边推行的石油换贷款协议几乎一致，中国此次向委内瑞拉提供的贷款将发放给中委联合基金，该基金主要专注于委内瑞拉的基础设施和经济发展。5000万吨战略金融危机后，中国的外汇储备面临贬值风险，加之国家石油战略储备能力有限，双重压力下，石油换贷款的海外扩张之路也随即开启。中石油内部人士也向记者透露，在集团此前设定的新的海外战略规划中，中亚、非洲、南美三大地区已被其定义为重要的海外战略油气合作区，并计划在2020年实现目标作业产量5000万吨。记者了解到，近日，中国工银金融租赁有限公司也与巴西莎茵集团签署了合同金额为10.8亿美元的超深水钻井平台租赁项目，该钻井平台共两座，皆由中国中集集团(行情， 问诊)烟台来福士船厂制造，最终将交予巴西国家石油公司使用。

多年前，依靠石油换贷款协议挺进南美几大主要产油国后，中国与南美的石油外交再一次升级。据记者了解，几年前，中石油就启动了劣质重油轻质化关键技术研究等重大科研专项，而这一系列技术的研发则主要指向委内瑞拉的超重油。

接下来，三大石油公司可能还将加大在南美地区的投资，随着与古巴、委内瑞拉等国的深入合作，未来的空间还会更大。这些贷款皆用于委内瑞拉国内兴建的高速公路和电力等基础设施，同样，作为融资回报，委内瑞拉则继续向中国源源不断地提供石油资源。

石油换贷款升级：中国油企发力5000万吨海外战略作为全球范围的油气资源主要聚集地之一，中国公司对南美的投资举动从未间断。2010年，中国国家开发银行开启了向委内瑞拉提供100亿美元和700亿元人民币融资的新一轮贷款行动。